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2019/07/14 来源:朔州信息港

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2013年2月大势研判-二月:1月市场涨势趋缓、震荡加剧符合预期,但点位仍向上超出我们预判,我们认为市场上行的宏观经济基础进一步夯实,政

2013年2月大势研判-二月:

1月市场涨势趋缓、震荡加剧符合预期,但点位仍向上超出我们预判,我们认为市场上行的宏观经济基础进一步夯实,政策预期还有望升温,资金入市可能进入相对高位,尚无明显利空因素,2月份可能延续阶梯式震荡上行态势,预计上证指数核心波动区间为点。 本轮反弹基础经济弱复苏进一步确认。1)受季节性因素影响,1季度经济增速可能小幅回落,但经济企稳回升态势不改,向下风险暂消。2)正因为是小周期弱复苏,而且市场越来越认识到经济转型的长期性和艰巨性,所以我们认为这可以构成反弹基础,但尚不足以形成强有力的可持续的做多动力(如09年上半年)。就中期行情而言,弱周期复苏好于强周期复苏。3)当前市场对于经济企稳回升的分歧和质疑仍未完全消除,很多人也担忧“旺季不旺”,但因为2月份数据真空期,因此至少在3月中旬之前这些担忧均无法证伪,一方面公布的工业企业利润和PMI等数据依然向好;另一方面因春节因素月数据需合并观察,仅就2月份将公布的数据,CPI有望回落,信贷货币或将井喷,对市场产生负面影响的因素较小。 政策环境偏暖,预期依然向好。1)春节前后至两会之前往往面临政策真空期,而今年又恰逢政府换届,我们认为市场对新领导班子期望较高,期待两会全面换届后有关改革和提振经济的政策发力,因此预计节后归来、临近两会,市场的政策预期还将升温。2)全国证券期货监管工作会议强调投融资功能完全平衡,再审企业财报专项检查实效凸显,进一步稳定市场预期,体现监管层对市场的呵护。 资金入市有望进入相对高位。1)国内外流动性环境均较宽松,春节后通常迎来各个层面的流动性小阳春。2)市场人气回升,风险偏好上升。当然在节前有可能还面临长假前的谨慎氛围,风险溢价的回落也有所趋缓,但整体市场心态已经转变,信心显着增强,对春节后行情心存憧憬,因此节后入市意愿还有望提升。3)海外量化宽松背景下,中国经济复苏预期增强,监管层着力资本市场开放,A股蓝筹估值仍有优势,而目前资金累计净流入规模并不太大,因此我们认为如果基于全球量宽背景下的配置目的,海外资金可能不会这么快撤退;据中国证券投资者保护基金公司调查显示投资者乐观预期持续增强,总体信心大幅上扬,因此预计资金入市有望进入相对高位。 趋势向好,关注去年高点阻力。技术上看市场向好趋势未变,本轮反弹呈现明显的阶梯式上行节奏,以强势横盘震荡代替回调确认,也算稳步。前期市场在23

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