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信息科技5G商用驱动长期增长荐5股

2020/08/16 来源:朔州信息港

导读

信息科技:5G商用驱动长期增长 荐5股 2018-11-10 类别: 机构: 研究员:[摘要]■前三季度平稳增长,Q 单季度业绩改善

信息科技:5G商用驱动长期增长 荐5股

2018-11-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■前三季度平稳增长,Q 单季度业绩改善明显:2018前三季度,通信板块(安信通信股票池,剔除中国联通和中兴通讯,下同)实现营业收入4870.52亿元,同比增长20.22%,增速较上年同期增加9.64pct;实现净利润2 2.16亿元,同比增长11.50%,增速较上年同期下降8.15pct。


营收改善明显。2018Q 单季度,通信板块实现营业收入1506.71亿元,同比增长11.06%,环比下滑1. 5%,实现净利润90.57亿元,同比增长 1. 4%,环比增长9.89%。单季度利润增长强劲。


■光器件板块领跑,射频器件板块内生改善显著:从营收增速看,2018前 季度,光器件和网规网优板块表现亮眼,主要原因均为重要子公司纳入合并报表。剔除以上两大板块,综合2018年前 季度和2018Q 单季度的表现,云计算板块表现相对较优。从利润增速看,2018前 季度,设备商、光器件和射频板块表现亮眼,但背后驱动各有不同。


其中,设备商板块的强劲表现来源于大唐电信下属公司确认大额投资收益;光器件板块的高增长除了中际旭创合并报表利润增厚,还来源于光迅科技2018Q 单季度毛利率提升;射频板块的利润改善则主要是因为部分前期亏损公司经营效率显著提升。


■毛利率略有下滑,管理费用率大幅降低:2018前三季度,通信板块整体毛利率为20.08%,同比小幅下降0.92pct,主要系4G后周期部分通信设备器件板块出现过剩,导致产品价格面临压力。管理费用率为4.14%,同比大幅下降4.49pct,主要系行业淡季,众多面临盈利压力的厂商通过人员精简等措施改善经营效率;销售费用率为4.71%,同比下降0.26pct;财务费用率为1.11%,同比下降0.1 pct,总体保持平稳。


■基金持仓有所提升,持有市值开始恢复:受中兴事件及中美贸易战的影响,2018年Q2公募基金对通信行业的持股数量下滑29.2 %,通信行业持股数占所有重仓股持仓比重下滑至1.28%,达到近几年来的低点。2018年Q ,公募基金对通信行业持股数开始回升,首先是持有通信板块的股份数量大幅上升26.42%,而持有通信板块持股数占TMT的比重也上升到 .62%。


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