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钢铁现货矿石弱势下跌库存继续下降

2020/07/31 来源:朔州信息港

导读

钢铁:现货矿石弱势下跌 库存继续下降 2012-05-07 类别: 机构: 研究员:[摘要]报告要点关键因素一:现货继续下跌,期现跌

钢铁:现货矿石弱势下跌 库存继续下降

2012-05-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点关键因素一:现货继续下跌,期现跌幅较小价差略有回升假期过后,本周国内市场各品种钢材价格依然不改缓慢下跌的态势。在产量迅速回升至高位和季节性需求增量效应放缓的共同作用下,供需格局逐步恶化并直接反映在近期弱势下跌的钢价上。本周主力期货合约延续了下跌的趋势,不过在周五出现反弹的期货价格带动本已下降为负的期现价差迅速回升为正,周环比略有增加。单纯从平淡无奇的现货价格和价差走势的来看,市场对未来的预期算不上乐观也并不悲观。这也说明,目前仍然没有观察到有新的因素出现以至改变现货钢价窄幅震荡的走势:1、结合继续下降的库存来看,即使季节性因素有所减弱,当前需求能够维持在一定高度的水平之上;2、在矿石供需格局得到有效性缓解之前,高企的成本对钢价仍有一定的支持作用,只要需求不出现断层式下滑,钢价下跌空间不大; 、自长协年度价格体系崩溃以来,国企向下与民企向上的盈利分化促使长材产能投资增速有所加快,至今仍不见减速的新增产能释放将会抑制钢价的上涨;4、在期货价格的指导下,传递更加及时和有效的市场信息使得现货钢价波动幅度在没有明确好或坏的预期情况下明显收窄。


关键因素二:国内市场矿价延续弱势本周矿石价格延续弱势,前期相对平稳的进口矿本周跌幅大于国产矿,似乎出现补跌的迹象。在行业产量快速攀升和钢价小幅反弹都未能带动矿价上涨的情况下,近期持续下跌的钢价预示着盈利预期的恶化和钢厂矿石采购意愿的进一步下降。同时,年初以来持续疲软的矿价打击了贸易商囤货的积极性,矿石价格持续表现为弱势下跌说明,目前的矿石供需格局正在逐步出现改善。


关键因素三:社会库存继续下降本周社会库存有所下降,去库存仍在继续。在只有 个交易日的情况下,本周社会库存降幅略有扩大,一定程度上说明目前需求依然处于较正常的水平。不过考虑到钢价目前正处于下跌趋势,不排除部分贸易商因为悲观情绪,选择主动去库存的做法。


投资建议:关注具备业绩保障且PB较低的公司连续2周跑输大盘之后,本周行业获得小幅超额收益。不过,在缺乏基本面支撑的情况下,期望行业持续跑赢大盘的可能性不大。因此,建议关注具备业绩保障且弹性较大的八一钢铁、新兴铸管,PB较低的宝钢股份、华菱钢铁。


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