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恒泰艾普300157海外大额合同提升盈利

2019/03/04 来源:朔州信息港

导读

恒泰艾普(300157)海外大额合同提升盈利确定性事件公司全资子公司廊坊新赛浦石油设备有限公司与亚洲基什海路油田服务公司于2012

恒泰艾普(300157)海外大额合同提升盈利确定性

事件

公司全资子公司廊坊新赛浦石油设备有限公司与亚洲基什海路油田服务公司于2012 年11 月14 日签订了《测井技术服务合作合同》,合同总金额暂定为1623 万欧元。

点评

廊坊新赛普主营业务利润率略低于恒泰艾普母公司

廊坊新赛普公司目前以测井车、仪器车为主的石油特种设备生产为主业,与恒泰艾普油气勘探技术服务及相关软件销售业务具有良好契合度。新赛普2011 年实现营业收入1.5 亿元,净利润2964 万元,净利率19.5%,低于恒泰艾普母公司30%左右净利率水平。

大额新订单提升新赛普未来三年业绩确定性

本合同标的金额1623 万欧元,三年完成。公司每年获取固定报酬总额541 万欧元。新赛普自成立起,业务保持稳定增长,公司毛利率长期稳定在33%左右,近三年净利率分别为:17%、16.7%、19.5%。按照17%的净利率估算此合同在未来三年每年贡献公司净利润约731 万元,新赛普未来三年业绩确定性提升。

投资建议:看好公司核心技术能力及战略布局,首次给予"推荐"评级公司通过系列并购,勘测软件+测井硬件+油服业务架构初成,业务间协调效应初现。公司未来战略布局清晰,技术,业绩确定性高。预计公司2012、2013、2014 年EPS 分别为0.48、0.80、1.03 元,对应收盘价PE 为41.8、24.7、19.2 倍,首次给予"推荐"评级。

风险提示

伊朗地缘政治风险、人民币对欧元汇兑损失。

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